(2025年4月27日時点の情報に基づいて記載しております）
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CMA資格保有者はCFA Level 1免除になる？
Xに投稿された情報によると、現在、日本証券アナリスト協会ではCMAがその活躍の場を更に広げていく一助となることを企図して、CFA協会との共同プロジェクトとして、CMA資格保有者に対するCFA Level 1 試験免除について検討を進めているようです。
その情報によると、2023年または2024年のCMA第2次試験に合格されたCMAのうち、一定の要件を満たした方を対象に、CFA Level1試験の受験を免除してCFA Level 2の受験機会を提供するようです。受験の機会は、2026年5月と2026年11月にCFA協会が実施する通常のCFA Level2の試験の2回となるとのことです。
出所：Xの以下投稿
確かに日本証券アナリスト協会の第527回理事会でも「CFA協会との連携について」という項目があります。実際にそのような方向に向けて舵が切られているのでしょう。
以前も同様の免除ルールが存在していた？
実は同様の免除ルール（CMA資格保有者はCFA Level 1免除）は過去存在しておりました。1991年2月に日本証券アナリスト協会とCFA協会(以前はAIMR)との間で「証券アナリスト資格に関する相互協定(Reciprocity Agreement)について」の覚書(Letter of Understanding)が締結され、1992年6月より日米資格交換制度として、CMA資格保有者を対象に試験が開始されました。
しかしながら、日本の検定会員の合格率が極めて低く、その原因を調査したところ、語学力の問題もあるが、日本の受験者は理論や事実を正確に記憶してこれを叙述するなど、一定の公式に当てはめて素早く計算するという問題では良い点を取っているものの、データを与えてこれを評価する、自分の意見を述べるといった実践的な応用問題には弱いという特徴がみられたようです。
そして、この日米資格交換制度は1999年2月まで継続しておりましたが、CFA協会からの申し出により廃止の決断となりました。
CFA協会によると「米国と日本、英国などとの間に二国間ベースの資格交換制度が結ばれたが、近年他の国からも協定締結の要請が増えている。米国の法制度の下では、このような国際的協定は公平・平等に扱うことが義務付けられているが、協定締結を求めてくる国々における証券アナリスト教育・試験制度の内容、水準は区々であって、これらを個別に分析評価することは人的資源の制約等もあって困難であり、さりとて不平等と批判されることも困るということから、この際既存の協定を含めて全て廃止せざるを得なくなった」とのこと。
結果として、同制度は2000年3月に廃止となったそうです。
CMA合格者のLevel 1免除は妥当か？
証券アナリスト試験（CMA）とCFA Level 1の学習範囲は非常に多くの箇所が被っており、会計基準が日本基準とUS-GAAP/IFRSで違うこと、オルタナティブ範囲がCFAの方が広いこと、Ethicsの内容が独特なこと、試験が英語であること、を除けば多くの箇所で重複しています。その為、若干の慣れが必要ではありますが、証券アナリスト合格者はCFA Level1は問題なく合格可能なレベル感だと考えております。
ただ、日本語の情報が非常に少ないCFA試験ですので正しい学習方法を知らなければ本来の難易度以上に難しく考えてしまう可能性はあるかと思います。我々、CFA Academyのサポートがあれば問題なく合格は可能なレベル感だと思います。ということで、我々の今回の免除の動きに対するスタンスは「妥当」の立場となります。
CFA Level 2の学習準備をしようと思ったら？
今回、パイロット試験の対象になられた方の中にはCFA Level 2にチャレンジしてみようと考えておられる方もいるかもしれません。
ただ、CFA Level 1の内容はよく分からないし、Level 2からいきなり受験して大丈夫なんだろうか、と不安に思う方も多いと思います。
確かにそうですよね。証券アナリスト(CMA)に合格したからと言って、Level 2の対策ができるかどうか不安ですよね。
そのような方を対象にCFA Academyでは、Level 2 Secret Sauce利用者には、Level 1 Secret Sauceのコンテンツ（159,800円相当）を無償で利用可能とさせて頂きます。つまり、Level 1の学習内容を無償で確認可能ということです。
また、Level 2の最短合格法（学習方法やスケジュールなど）も併せてサポートが可能となり、試験当日まできめ細やかなサポートが受けられます。せっかく得られたチャンスですのでCFA Academyと一緒にCFA取得を目指していきませんか？
ご興味ありという方は、お問い合わせよりぜひご連絡ください。
個別にきめ細やかにサポートさせて頂きますよ！
