CFA Level I

何故、CFA(米国証券アナリスト)を目指すのか?

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何故多くの人がCFAホルダーを目指しているのでしょうか。
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とてもいい質問です。一緒に見ていきましょう。

国際金融の世界で圧倒的な存在感を誇るCFA資格!

  • CFAとはChartered Financial Analystの略で国際金融の世界で圧倒的な存在感を誇ります。
  • 1963年に認定が開始されたCFA資格は、世界で高く評価されている投資専門資格で、CFA資格保有者は、急速に変化する現在の投資業界において最も必要とされる投資分析スキルを備えた専門家として認知されています。
  • CFA資格を得るためには、3つのレベルで構成されるCFAプログラムを履修し、投資分野における4年以上の職務経験を有している必要があります。日々業務で多忙な中でも、レベルI〜IIIの勉強をこなす能力自体を評価する金融機関も多いです。
  • 2019年試験より金融とテクノロジーを掛け合わせたFintechの話題も含まれており、Machine LearningやBig Data、分散台帳技術(ブロックチェーン)の話題等、金融業界だけで無くテック業界でも話題に挙がる資格になっています。
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世界でとても評価されている投資専門資格です。とても難易度が高い資格で、特に国際金融の世界ではとても評価されています。グローバル人材として世界で活躍したい人には特におすすめです。

CFAの難易度はどうか?

難易度は「非常に高いです。試験は全て英語で行われ、レベルIIIでは筆記による回答が求められます。CFA協会が開示している過去の合格率は、各レベル共に40%〜50%程度ですが、これは実際に当日試験を受験した人数の合格率で、多くの方が勉強が間に合わずに受験しない(当日の試験会場は席がスカスカ)という事実を加味すると、実際にはもっと低いです。更に加えて言うと、この合格率は英語ネイティブを含めた全体の割合になっていますので、日本人の合格割合で言えば、大体20%程度だと言われています。非常に難易度が高い資格です。

年月 Level I
受験者数 合格者数 %
2016/6 58,677 25,093 43
2016/12 59,627 25,807 43
2017/6 63,283 27,158 43
2017/12 68,086 29,583 43
2018/6 79,507 34,547 43
2018/12 77,245 34,651 45
2019/6 83,656 49,071 41

 

Level II
受験者数 合格者数 %
2016/6 50,230 23,321 46
2017/6 56,939 26,919 47
2018/6 64,216 28,872 45
2019/6 74,735 32,954 44

 

Level III
受験者数 合格者数 %
2016/6 28,884 15,606 54
2017/6 31,631 17,173 54
2018/6 35,518 19,920 56
2019/6 38,377 38,377 56

 

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この数年で受験者数が増加基調にあるのが見て取れます。

CFAの希少性はどうか?

希少性は「非常に高いです。CFA協会が開示する情報によると、2018年12月時点で1,352名のCFA Charterholderが日本に在籍しており、日本証券アナリスト協会の会員数27,495名(2018年12月時点)と比較すると、約5%になります。

CFAは日本の証券アナリスト資格を合格した後のステップとして受験する方が多いですが、英語ネイティブでも勉強を開始してCFAを取得することが出来るのは5名に1名と言われています(ノンネイティブの日本人の場合は10人に1人とも言われています)。

CFAの学習を通じて得られる能力!

圧倒的な国際金融投資知識!

  • CFAレベルI〜IIIを通じて、以下の内容を幅広に学ぶことが出来ます。どれも国際金融の世界で活躍するために必要な知識です。

倫理規範・職業行為基準(Ethical and Professional Standards)

  • 倫理規範・職業行為基準を学びます。国際金融の世界で活躍する上での全ての土台になるものです。

計量分析(Quantitative Methods)

  • 時間価値概念、相関分析、回帰分析、仮設検定、区間推定や信頼限界等、計量分析ツールを幅広に学びます。

経済(Economics)

  • マクロ経済全般、総需要曲線/総供給曲線、財政政策、金融政策、独占と寡占、為替決定理論、経済成長理論等、資本市場予測方法等幅広に学びます。

会計・財務分析(Financial Reporting and Analysis)

  • 国際会計基準/米国会計基準をベースに会計知識全般(貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー、在庫評価、固定資産、減損会計、税効果会計、リース会計、年金会計、買収連結決算等)について学びます。また、財務諸表を用いた利益の質調査、財務比率分析等を学びます。

コーポレートファイナンス(Corporate Finance)

  • コーポレートガバナンスや資本構成とレバレッジ効果、配当政策や買収合併等について学びます。

株式分析(Equity Investments)

  • 株価算定に関する様々なモデルを用いた株式投資分析や株式ポートフォリオ管理について学びます。

債券分析(Fixed Income)

  • 債券投資分析や債券ポートフォリオ管理、金利、デュレーション、コンベクシティ、転換社債、二項過程モデルによるコールオプション価値評価、証券化投資(CMBS, ABS, CLO)等を学びます。

デリバティブ(Derivatives)

  • 先渡し取引、先物取引、オプション取引、プットコールパリティ、デルタヘッジ等、デリバティブに関する知識を学びます。

オルタナティブ投資(Alternative Investments)

  • 不動産、未上場株式、コモディティ、ヘッジファンド投資に関して学びます。

ポートフォリオマネジメント&ウェルスマネジメント(Portfolio Management and Wealth Planning)

  • 様々な投資家/資産クラスに対する最適なポートフォリオ管理方法について学びます。
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CFA資格の勉強のおかげで国際金融の世界で働く中で必要な知識をたくさん学ぶことが出来ました。

英語で学び説明/回答する能力!

  • CFA資格保有者になるには英語で学び、英語で説明/回答することが求められます。
  • 第二母国語で物事を考え/答える訓練をすることで、国際金融プレイヤーとして活躍する土台が出来上がります
  • また、この訓練を継続的にこなし、見事CFAホルダーになることで自身の自信に繋がります
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本当、CFA資格の勉強を通じて成長したと実感します。

海外で働く際に第一印象で負けない!

  • CFA資格は英語ネイティブから見ても難関な資格です。英語ネイティブでも平日の早朝・深夜、休日を犠牲にして必死に勉強してやっと取得出来る資格です。国際金融の世界でも有名な話です。
  • みなさんも将来海外に出て働くことがあると思いますが、どんなに英語が苦手な方でもCFAの肩書きがあれば、相手はこちらの能力を理解してくれます。国際金融の中ではそれだけ知名度が高い資格なのです。第一印象で負けません
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自信を持って海外で戦えるようになります!

転職マーケットでも有利に!

  • CFAホルダーだから即採用 ということにはなりませんが、転職マーケットでは優遇されています。例えば、LinkedinにCFA Level IやLevel IIに合格したことを登録しただけでヘッドハンターから連絡を受けたという報告も多々受けています。
  • Level I、Level IIに合格するだけでも対外的な効果があるのはさすがですよね。既に学習を開始された方は分かると思いますが、ものすごい分量のテキストを学習して試験に合格するわけですから、最低限の金融知識を有していると証明出来るということかと思います。
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Linkedinに登録すると、本当に沢山の連絡が来ます。戦略コンサルや外資金融、ヘッジファンド等幅広いです。

ところで、どんな人が受験するのか?

  • 日本の証券アナリストを取得した後の次のステップとしてCFA受験にチャレンジしている方が多いです。もちろん、英語に自信がある方は最初からCFAにチャレンジしても良いと思いますが、そうでは無い場合は無理せず段階的に学ぶことをお勧めします
  • 日本の証券アナリストとCFAを同時に受験する猛者もいらっしゃいますので、結局は本人のやる気次第ということかと思います。何れにしても生半可な気持ちでは受験するべきでは無いでしょう。何人もの受験生が途中で挫折したのを見てきましたので。
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一度受験を決めたら絶対に合格する気概で勉強しよう!
  • 先人たちの受験記を以下に纏めているので参考にして頂けると幸いです。
ネット内を駆け巡れ!CFAに関して言及しているブログ一覧!圧倒的に情報量が少ないと言われるChartered Financial Analyst試験ですが、過去の先人たちがブログ等を通じて発信し...

勉強時間はどれぐらいか?

  • CFA協会が示す目安としては、各レベルの試験300時間と言われていますがこの時間は帰国子女でない場合、日本人には当てはまらないと考えています。
  • 高等教育を受けてきた英語ネイティブの目安が300時間であり、第二母国語として英語を使う日本人の場合は更に時間がかかると考えています。
  • 例えばレベルIの場合、日本の証券アナリスト資格を保有している人であれば350時間で五分五分の合格率だと思います。レベルII、レベルIIIになると400時間〜500時間かかると見た方が良いでしょう。
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単純計算ですが、毎日最低1時間、休日は5時間勉強すれば半年で大体400時間を確保出来ます。

そんなに難しいのか?

  • 日本の難関国公立/私立大学受験を乗り越えてきた方であれば、1年間、仕事をせずにCFAの勉強だけしていれば合格は可能だと思います。
  • 但し、仕事をしながら勉強するという点が非常に難しいのです。平日は早朝か夜遅く、休日は家族や彼氏・彼女との時間の合間に勉強と、そう簡単には勉強時間を確保出来ません。
  • 毎年6月に試験があるので5月のゴールデンウィークは勉強詰めという方も多いです。最低でも2年半の勉強を続けるわけです。周りの方々の理解を得るのも一苦労です。そういう様々な難関を乗り越えて初めて取得出来る資格なのです。
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仕事だけでも大変なのに、これだけ多くの時間を勉強に割かないといけません。

その先にあるCFA資格保有者のコミュニティ!

  • 国際金融の世界で仕事をしていると、名刺に,CFAと入っている方とよく出会います。
  • 例えば、海外のカンファレンス等で名刺交換をすると、「おお、あなたも難関なCFA試験を突破したのですね!実は私もです!」と、出会った時から見えない連体感が生まれ、初対面でも長年の仲間のように触れ合えることが多いです。
  • 文化も言語も異なる中でもCFAを通じて互いの共通点を見つけることが出来るわけですね。これもCFAホルダーの醍醐味です。
サイト運営者
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文化、言語、国籍を超えてCFAホルダー同士は分かり合えます。

CFA資格の勉強中にもこんな出来事が

  • カフェ等でSchweser Noteのテキストを開いて勉強をしていると、CFAホルダーやCFA Candidateの方に声をかけられることがあります。
  • 「今レベル何? 私も勉強しているんだ!」と会話が始まるケースが多々あります。
  • CFA協会指定の関数電卓を持っているだけでも同じようなことが起きます。
  • 難関資格であるが故、Candidateやホルダー間に目に見えない連体感が生まれるのだと思います。このような機会が世界中であるのです。CFAの威力には驚かされるばかりです。
勉強仲間(女)
勉強仲間(女)
本当、すごい威力ね!

最後に注意!

  • Code of Ethicsでは、CFAホルダーや受験者であることを理由に能力を誇大に語ることは禁止しています。その点は十分に気をつけましょう。CFAの魅力は語らずとも皆わかっていますので、名刺の後ろに,CFAと入れて無言で語りましょう。
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CFAを受験すると人間としても成長します。是非、皆さんも最後まで頑張りましょう!

それでは、下のリンクから受験内容を眺めていきましょう!

Chartered Financial Analyst(CFA)を目指そうと思い立ったら! このページでは、CFA資格を目指す意義について理解し、CFA受験を思い立ってからレベルIを受験するまでの流れ、学習内容/...
【〜CFA学習TIPS運営者〜 CFA受験記 Ver2.0】
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CFA受験記を電子書籍(PDF)に纏めましたので、勉強の合間に覗いて見て下さい!

CFA学習Tipsサイト運営者が経験した、Level I受験開始からLevel III合格までの道のりを公開させて頂きます。各Levelの受験要領を纏めていますので、参考にして見てくださいね。このサイト運営を開始した理由も書いてあります。少しでもお役に立てれば幸いです😙

サンプルを読んでみる✊(リンク

 

 

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是非、勉強の合間に是非お読み下さい!
Schweser Notes Level I (2020年版)

CFA学習Tips運営者が推薦するSchweser Notesです。2020年6月/12月受験の方はこちらを使って勉強しよう!

CFA受験ガイドブック(レベルI)

初めてCFAを受験する方はこちらを読んで全体像を理解しましょう!各単元の主要なポイントも日本語で幅広に確認することが出来ます。

CFA受験ガイドブック(Level II)<新発売>

CFA Level II Candidate待望の日本語参考書になります!(2020年3月後半発売予定)最新のFintechやコーポレートガバナンスもカバーされています。

CFA受験のためのファイナンス講義(計量分析編)

Level I & II のQuantitative Methodsを日本語で学ぶことが可能。CFA学習Tips運営者も推奨。

CFA受験のためのファイナンス講義(経済編)

Level I〜II Economicsを日本語で学習するのに有用。経済を学んだことがある人も無い人もCFA試験でカバーされる領域を眺められるので有用。

CFA受験のためのファイナンス講義(証券・債券・デリバティブ編)

CFA Level I〜IIのEquity, Fixed Income, Derivativesを日本語で学ぶ際に有用。CFA学習Tips運営者お勧めの参考書。