CFA Level III

ついにChartered Financial Analyst(CFA) Level 3に辿り着いたぞ!

遂にLevel 2に合格しました!ここまで本当に長かったです。
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おめでとうございます!ついにLevel 3ですね!
最後まで応援しています!

CFALevel 2に合格してからLevel 3の学習開始まで

早めに試験の申し込みをしよう!

  • Level 1・2と同様、受験料は申し込みのタイミングで大きく変わります。Level 2に合格したら早い段階で受験の申し込みをしましょう。
  • 2024年8月試験に関する費用と登録スケジュールは以下の通りです。
    8月16日(金)〜8月19日(月)の中で受験日が指定出来ます。
Early Registration Fee USD 940 (ends 23 Jan 2024)
1月23日(火)登録締切
Standard Registration Fee USD 1,250 (ends 14 May 2024)
5月14日(火)登録締切
  • 2025年2月試験に関する費用と登録スケジュールは以下の通りです。
    2月13日(木)〜2月16日(日)の中で受験日が指定出来ます。
Early Registration Fee USD 1,090 (ends 9 Jul 2024)
7月9日(火)登録締切
Standard Registration Fee USD 1,290 (ends 7 Nov 2024)
11月7日(木)登録締切

CFA協会への申し込みが完了した後にPrometric(試験運営会社)のサイトで日程を決定します。

早めに登録するようにします!

CFA Level 3 出題項目と比重 (2024年)

ポートフォリオマネジメント管理がメイン

  • CFAレベル3はポートフォリオマネジメントに関する内容が中心です。ファンドマネジャーとして投資家のために最適なポートフォリオを組むにはどうしたら良いかと言う視点で学習します。
  • 以下表の通り、ポートフォリオマネジメントに関する内容が35%-40%出題されます。その他、Fixed Income(15%-20%)、Equity Investments(10%-15%)、Ethics(10%-15%)とレベル 3でも多く問われます。
  • ただ、Fixed IncomeやEquity Investments等と項目は分かれていますが、結局はこれら資産クラスを用いてどうポートフォリオを組むのかがポイントになりますので、ポートフォリオマネジメント管理が主題であることに変わりはありません。
Quantitative Methods
(計量分析)
0%
Economics
(経済)
5-10%
Financial Reporting and Analysis
(財務報告と財務分析)
0%
Corporate Issuers
(企業発行体)
0%
Equity Investments
(株式投資)
10-15%
Fixed Income
(債券)
15-20%
Derivatives
(デリバティブ)
5-10%
Alternative Investments
(オルタナティブ投資)
5-10%
Portfolio Management and Wealth Planning
– Behavioral Finance
– Private Wealth
– Institutional
– Asset Allocation
– Trading
– Performance Evaluation
(ポートフォリオマネジメントとウェルスプランニング)
35-40%
Ethical and Professional Standards
(倫理規範および職業行為基準)
10-15%
Total 100%

CFA Level 3 出題項目と比重 (2025年)

共通科目と専門科目に分かれます

  • 2025年より新しく共通科目(65%-75%)と専門科目(25%-35%)に分かれます。専門科目は以下の(1)Portfolio Management、(2)Private Markets、(3)Private Wealthの3つから選択が可能です。
  • どの専門科目を選んでも合格後のChartered Financial Analystに差異はありません。ご自身のキャリアや興味関心に沿って選択をしましょう!
  • それぞれの専門科目の詳細についてはこちらのページにまとまっていますのでご確認ください!

CFA Level 3 出題方式について

  • 2021年以降はコンピューターベースの試験になります。前半と後半でそれぞれ2時間12分の試験時間となります。Level 2と同じような文章&選択式の問題が5題 or 6題、エッセイ問題が6題 or 5題(合計で11題)が出題されます。
  • 各問題の最初には「TOPIC: ECONOMICS / TOTAL POINT VALUE OF THIS QUESTION SET IS 12 POINTS」と言うように、出題範囲と得点が記載されていますので問題を解くまえに確認するようにしましょう。
  • こちらのページに詳細が記載されていますので必ずご確認下さい!
  • こちらのCFA協会の説明動画も大変参考になります。

エッセイ問題について

  • エッセイ問題は自身で答えを記載する必要があるので、「なんとなく理解している」ではなくて、「本質を理解し、自身で説明できる」というレベルまで持っていく必要があります
  • 問題を見た瞬間に「受験者に何を答えさせたいのか」を直ぐに理解して、それに対してピンポイントに回答するのがポイントです。的外れな回答をだらだらと書いても点数を貰えません(寧ろ減点)。各項目の本質を理解し、それを要点を短い文章にまとめてブレットポイントで箇条書きにするなどして簡潔に記述するのが重要です。
  • 問題内容が分からない場合でも部分点を貰えるようにキーワードを解答にしっかりと含めるのもコツです。
  • 計算問題等で数値を答える問題は、途中式等は記載不要で答えのみを記載すればOK(フルクレジットを受領可)です。もちろん、テキスト欄に途中式を残すことも可能です。
  • 数値を記載する際には、問題文で指示された通りに答えましょう。例えば、「Provide your answer as a percentage, rounded to one decimal place.」と指示されたら、10.8 %と答えましょう。
エッセイ問題の形式に慣れることがまず大事なんですね!
本質を理解するように心がけます!

選択問題について

  • 選択問題はVignetteと呼ばれる一連の文章を読んだ後に問題に答えるパターンで、各大問毎に4問が出題されます。Level 2と同様ですので既に乗り越えてきた皆様にとっては馴染みがある形式でしょう。1問につき3点が与えられます。
  • こちらから、参考問題を確認できます。試験のイメージを膨らませておきましょう!

CFAレベル 3 試験対策

基本的な学習方法

  • Level IIIはCFA協会テキストをメインで学習を進めましょう。特にExamplePractice Problemsは確実に解けるようになって下さい。Level 3は、CFA協会の問題が最も重要です。
  • エッセイに関して、CFA協会の解答例は非常に長い文章であるケースが多いため、「こんな解答を試験当日書けないよ・・・」、と感じる人は多いと思います。ただし、心配不要です。そんな分量書く必要全くありません。
  • その説明内容を端的にポイントを押さえてブレットポイントで整理して書く訓練をしておきましょう。全て写経するのではなくポイントをおさせる癖をつければOKです。
正しい方法で地道に勉強を続けなくっちゃ。

注意すべきポイント

  • しつこいですがなんといってもポイントは、CFA協会テキストを重要視することです。試験作成団体の練習問題ですから、重点的に見ておくべきです。Schweser含むPrep Providerは勉強材料は提供していますが、最終的な試験作成者ではありません。Level IIIでは特に顕著です。この点はお忘れなく。
  • また、試験の内容は、金融情勢に対応して定期的にアップデートされています。新年度で新しく追加された項目の練習問題は最優先で勉強しておきましょう。必ずチェックしておきましょう!

時間配分も大事

  • 当日の試験では時間配分の戦略が非常に重要です。当日の試験では問題を見た瞬間に解法が思いつかなかったら、一旦問題を解かずに次の問題に移った方が良いです。解ける問題を先ず解いて、余った時間で解法が思いつかなかった問題の部分点を狙う戦略です。当日の戦略が非常に重要な試験です。

CBTの練習もしておこう

  • 試験本番はコンピュータで受験することになります。こちらのページで試験当日のイメージを膨らませておきましょう!

CBT練習ページ

当日の試験を意識して勉強することがコツですね!

PSM(Practice Skills Module)を終わらせておこう!

  • Level IやII同様で試験結果を受け取るにはPSMを完了させる必要があります。こちらは特段採点はされませんが必ず合格発表前に終わらせるようにしましょう。

CFA学習Tips Discord コミュニティ(有償)で切磋琢磨しよう!

  • 同じタイミングで受験する仲間とコミュニケーションできる場所をDiscordで用意しています。CFA Level IIIに関する質問をし合ったり、不定期で交流会を開催したりしています。
  • 一人で勉強するのに限界を感じてきた人はここで仲間とコミュニケーション取りながら勉強を進めていきましょう!

参加する

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