キャッシュ・フロー計算書の表示区分とは？意味と試験で問われるポイント｜証券アナリスト1次・財務分析
ひとことで言うと
- キャッシュ・フロー計算書は、1年間の現金の出入りを営業・投資・財務の3つの活動に分けて示します。
- 営業CFは本業で稼いだ現金、投資CFは設備投資や有価証券の売買、財務CFは借入れ・返済や配当などの資金調達と返還です。
- 3区分の合計が、現金及び現金同等物の期中増減額になります。
この記事では、証券アナリスト1次「財務分析」の学習ポイントのひとつ「CF計算書の表示区分」について、意味と試験で問われやすいポイントを解説します。
| 分野 | 1次 科目Ⅱ／財務分析 |
|---|---|
| 大分類 | (2) 主要財務諸表と企業活動 |
| 協会の学習ポイント | キャッシュ・フロー計算書の表示区分を理解する。 |
キャッシュ・フロー計算書の表示区分とは
キャッシュ・フロー計算書（CF計算書）は、一会計期間の資金（現金及び現金同等物）の増減を、その原因となった活動別に示す財務諸表です。損益計算書の利益は発生主義で計算されるため、「利益は出ているのに現金が足りない」ということが起こりえます。CF計算書は、実際の現金の動きを示すことで、支払能力や資金繰りの分析に役立ちます。
対象となる資金の範囲
CF計算書の資金は「現金及び現金同等物」です。現金には手許現金のほか当座預金・普通預金などの要求払預金が含まれます。現金同等物は、容易に換金でき、価値の変動リスクが小さい短期投資で、一般に取得日から満期日までが3か月以内の定期預金などが該当します。
3つの区分
- 営業活動によるキャッシュ・フロー：商品の販売による収入、仕入や人件費の支出、法人税等の支払いなど、本業の取引と、投資・財務のどちらにも属さない取引による現金の動きです。
- 投資活動によるキャッシュ・フロー：有形固定資産の取得・売却、有価証券や投資有価証券の取得・売却、貸付けとその回収など、将来のための投資に関する現金の動きです。
- 財務活動によるキャッシュ・フロー：借入れと返済、社債の発行と償還、株式の発行、自己株式の取得、配当金の支払いなど、資金の調達と返還に関する現金の動きです。
利息と配当の区分
日本基準では、利息・配当金の表示について2つの方法から選択できます。①受取利息・受取配当金・支払利息を営業CFに、支払配当金を財務CFに記載する方法と、②受取利息・受取配当金を投資CFに、支払利息・支払配当金を財務CFに記載する方法です。支払配当金はどちらの方法でも財務CFに入ります。
押さえておきたい公式
| 営業CF | 投資CF | 財務CF | 読み取れる状況の例 |
|---|---|---|---|
| ＋ | − | − | 本業で稼いだ現金で投資と返済・配当をまかなう健全な形 |
| ＋ | − | ＋ | 本業の稼ぎに加え、借入れなどで積極投資をしている |
| − | ＋ | ＋ | 本業で現金が出ていき、資産売却や借入れで補っている |
具体例で確認
ある会社の当期のCF計算書が次のとおりだったとします（単位：億円）。
- 営業CF：＋500（本業で稼いだ現金）
- 投資CF：−300（工場の新設など）
- 財務CF：−150（借入金の返済100、配当金の支払い50）
現金及び現金同等物は 500 − 300 − 150 ＝ 50 増加します。期首残高が200なら期末残高は250です。フリー・キャッシュ・フローは 500 − 300 ＝ 200 で、この範囲内で返済と配当（計150）をまかなえていることがわかります。
もし同じ会社が設備の売却で100の収入を得ていれば、それは投資CFのプラス要因です。借入れで得た現金は財務CFに入り、営業CFには含まれない点を確認しておきましょう。
動画で解説
この論点は、証券アナリストアカデミーのYouTubeで解説しています。テキストとあわせて確認してください（動画「キャッシュ・フロー計算書の表示区分・間接法によるキャッシュ・フロー計算を理解する」）。
試験で問われやすいポイント
- 個々の取引（固定資産の売却、貸付金の回収、自己株式の取得、配当金の支払い、法人税等の支払いなど）がどの区分に入るか。
- 利息・配当の区分の2つの方法と、支払配当金は必ず財務CFに入ること。
- 現金同等物の範囲（取得日から3か月以内に満期となる短期投資など）。
- フリー・キャッシュ・フローの計算と、CFのプラス・マイナスのパターンから企業の状況を読み取る問題。
- 3区分の合計が現金及び現金同等物の増減額と一致すること。
要点まとめ
- CF計算書は営業・投資・財務の3区分で現金の動きを示す。
- 借入れ・返済、株式発行、自己株式取得、配当支払いは財務CF。
- 利息・配当の区分は日本基準では2つの方法から選択できる。
- 営業CF ＋ 投資CFでフリー・キャッシュ・フローを簡便に求められる。
証券アナリストアカデミーのYouTube（@cma-fa-academy）では、学習ポイントに沿って論点を1つずつ解説しています。
※学習ポイントは日本証券アナリスト協会「【2026年度】CMA資格の取得に求められる主要学習事項と学習ポイント」より引用しています。
