会計利益とキャッシュフローとは？意味と試験で問われるポイント｜証券アナリスト1次・財務分析
ひとことで言うと
- 会計上の利益は発生主義で計算されるため、同じ期間の現金の増減（キャッシュフロー）とは一致しません。
- ずれの主な原因は、掛け売上・掛け仕入れ、在庫の増減、減価償却費や引当金のような現金の出ていかない費用です。
- 利益はあるのに現金が足りない「黒字倒産」もあり得るため、両方を見比べることが大切です。
この記事では、証券アナリスト1次「財務分析」の学習ポイントのひとつ「利益とキャッシュフロー」について、意味と試験で問われやすいポイントを解説します。
| 分野 | 1次 科目Ⅱ／財務分析 |
|---|---|
| 大分類 | (3) 企業会計の仕組み |
| 協会の学習ポイント | 会計利益とキャッシュフローの関係、相違点を理解する。 |
会計利益とキャッシュフローとは
損益計算書の利益は、商品を引き渡した、サービスを提供した、資産を使ったといった経済的な事実が生じた時点で収益・費用を計上する発生主義（収益は実現主義）にもとづいて計算されます。一方、キャッシュ・フロー計算書は、実際に現金が入ってきた・出ていった時点で記録します。このため、同じ1年間でも「利益」と「現金の増減」の金額は通常ずれます。
ただし、会社が設立されてから解散するまでの全期間を通して見れば、利益の合計と（出資や配当などの資本取引を除いた）現金の増減の合計は一致します。つまり、両者の違いは「いつ計上するか」というタイミングの違いです。期間ごとの業績を適切に示すために発生主義で利益を計算し、その結果として現金との間にずれが生じる、と理解するとよいでしょう。
ずれが生じる主な原因
- 掛け取引：掛けで売れば売上（利益）は計上されますが、代金の回収は後になり、売上債権が増えます。掛けで仕入れれば逆に支払いが後になります。
- 棚卸資産：仕入れて代金を払っても、売れ残った在庫の分は売上原価（費用）になりません。
- 減価償却費・引当金繰入額：費用として利益を減らしますが、その期に現金は出ていきません。
- 設備投資：購入時に多額の現金が出ていきますが、費用になるのは減価償却を通じて何年にもわたってです。
分析上の意味
利益は見積りや会計方針の選択の影響を受けますが、現金の出入りは比較的操作しにくい情報です。利益に比べて営業キャッシュ・フローが長期間にわたって小さい場合は、売上債権や在庫が膨らんでいないか、利益の質に問題がないかを確かめるきっかけになります。
押さえておきたい公式
| 項目 | 営業CFへの調整 |
|---|---|
| 減価償却費・引当金の増加 | 足し戻す（現金支出のない費用） |
| 売上債権・棚卸資産の増加 | 差し引く（現金が寝ている） |
| 仕入債務の増加 | 足す（支払いを先に延ばせた） |
具体例で確認
ある年のA社の当期純利益は100、減価償却費は30でした。期中に売上債権が40、棚卸資産が20増え、仕入債務が10増えたとします（税金などの調整は考えません）。
- 出発点：当期純利益 100
- 減価償却費を足し戻す：＋30
- 売上債権の増加：−40、棚卸資産の増加：−20
- 仕入債務の増加：＋10
- 営業CF ＝ 100 ＋ 30 − 40 − 20 ＋ 10 ＝ 80
利益100に対して、現金は80しか増えていません。売上債権と在庫に60の資金が寝ていることが主な原因です。この状態が続くと、利益は出ているのに資金繰りが苦しくなるおそれがあります。
動画で解説
この論点は、証券アナリストアカデミーのYouTubeで解説しています。テキストとあわせて確認してください（動画「資産と収益・費用の関係、会計利益とキャッシュフローの関係を理解する」）。
試験で問われやすいポイント
- 減価償却費は「費用だが現金支出を伴わない」ため、間接法では足し戻す点。
- 売上債権・棚卸資産の増加は営業CFのマイナス、仕入債務の増加はプラスという調整の向き。
- 利益と現金のずれはタイミングの違いであり、全期間の合計では一致するという考え方。
- 「利益が出ていれば資金は不足しない」といった記述は誤り（黒字倒産の可能性）。
- 設備投資は投資CFに表れ、費用化は減価償却を通じて行われる点。
要点まとめ
- 会計利益は発生主義、キャッシュフローは現金の出入りで測る。
- ずれの原因は掛け取引、在庫、減価償却などの非資金費用、設備投資。
- 全期間では一致し、違いは計上のタイミング。
- 利益に比べて営業CFが小さい状態が続くときは、利益の質を点検する。
証券アナリストアカデミーのYouTube（@cma-fa-academy）では、学習ポイントに沿って論点を1つずつ解説しています。
※学習ポイントは日本証券アナリスト協会「【2026年度】CMA資格の取得に求められる主要学習事項と学習ポイント」より引用しています。
