AD曲線（総需要曲線）とは？意味と試験で問われるポイント｜証券アナリスト1次・市場と経済の分析｜証券アナリスト試験

ひとことで言うと

AD曲線（総需要曲線）は、財市場と貨幣市場がともに均衡するGDPと物価水準の組み合わせを表す曲線です。
物価が下がると実質貨幣供給M/Pが増えてLM曲線が右にシフトし、金利が下がって投資が増え、GDPが増えます。
このため、縦軸に物価、横軸にGDPをとると、AD曲線は右下がりになります。

この記事では、証券アナリスト1次「市場と経済の分析」の学習ポイントのひとつ「IS－LMからAD曲線を導く」について、意味と試験で問われやすいポイントを解説します。

分野	1次科目Ⅲ／市場と経済の分析
大分類	(2) 国民所得と金利や物価との関係
協会の学習ポイント	IS－LM曲線からAD曲線を導出できる。

AD曲線（総需要曲線）とは

IS－LM分析では、物価水準を一定と置いたうえで、財市場の均衡（IS曲線）と貨幣市場の均衡（LM曲線）の交点からGDPと金利を求めました。AD曲線は、この「物価一定」の仮定を外し、物価が変わると均衡GDPがどう変わるかをまとめたものです。

物価の変化はLM曲線を動かす

貨幣市場の均衡は「実質貨幣供給M/P＝実質貨幣需要L(Y, r)」で表されます。名目の貨幣供給量Mが一定でも、物価Pが下がれば実質貨幣供給M/Pは増えます。貨幣が相対的に余るので金利が下がり、LM曲線は右（下）にシフトします。一方、IS曲線は実質的な財の需給で決まるため、物価が変わっても基本的には動きません。

導出の流れ

物価下落 → M/P増加 → LM右シフト → 金利低下 → 投資増加 → 均衡GDP増加、という順番で効果が伝わります。物価の水準ごとにIS－LMの交点のGDPを求め、それを縦軸P・横軸Yの図にプロットしていくと、右下がりのAD曲線が得られます。この物価下落による実質貨幣残高の増加を通じた効果は、ケインズ効果と呼ばれます。

AD曲線の傾きとシフト

AD曲線上の動き（曲線に沿った移動）は物価の変化によるものです。これに対し、物価以外の要因、たとえば政府支出の増加（IS右シフト）や名目貨幣供給の増加（LM右シフト）があると、同じ物価でもGDPが増えるのでAD曲線自体が右にシフトします。「曲線上の移動」と「曲線のシフト」を区別することが大切です。

整理しておきたいポイント

変化	IS－LM図での動き	AD曲線での動き
物価の下落	LMが右シフト（金利低下・GDP増加）	AD曲線上を右下へ移動
物価の上昇	LMが左シフト（金利上昇・GDP減少）	AD曲線上を左上へ移動
政府支出の増加・減税	ISが右シフト	AD曲線が右シフト
名目貨幣供給の増加	LMが右シフト	AD曲線が右シフト

貨幣市場の均衡：M ÷ P ＝ L(Y, r)Pが下がると左辺（実質貨幣供給）が増え、金利rが下がる

具体例で確認

名目貨幣供給Mが100兆円で一定の経済を考えます。物価指数が1.0から0.8に下がると、実質貨幣供給は100÷1.0＝100から100÷0.8＝125に増えます。人々が持ちたい貨幣量より多くの貨幣が出回るので、余った貨幣で債券が買われ、債券価格が上がって金利が下がります。金利が下がると企業の設備投資が増え、乗数効果を通じてGDPが増えます。

つまり「物価0.8のときのGDP」は「物価1.0のときのGDP」より大きくなります。この2点を縦軸P・横軸Yの図に描いて結ぶと、右下がりの線になります。これがAD曲線です。

試験で問われやすいポイント