【2027年8月試験】CFA®︎レベル3（Level 3）対策｜CFA協会発表を+6.3%上回る合格率の勉強法とEssay特訓会
2026年11月3日、2027年8月試験（2027年8月11日〜14日）のLevel 3の申込受付が始まりました。
早期申込（US$1,240）は2027年1月20日まで受け付けています。
Level 3は、記述式（Essay）の答案を書けるかどうかで合否が分かれる試験です。
FA-Academyでは2026年8月試験で受講生16名がLevel 3に合格し、合格率は53.3%でした。
CFA協会が発表した全体の合格率47%を6.3ポイント上回る結果です。
この記事では、2027年8月試験に向けたLevel 3対策を、FA-Academyの合格カリキュラム（日本語要点集→章末問題の日本語解説→Essay特訓会）に沿って、学習スケジュールと合格者の声とあわせて解説します。
▶ 2027年2月試験を受験される方はこちら（2027年2月試験向けEssay特訓会）
2026年8月試験、FA-Academy受講生16名がLevel 3に合格
2026年8月のLevel 3試験は、世界で13,940名が受験し、合格率は47%でした。
結果の詳細は2026年8月レベル3の合格発表記事にまとめています。
同じ試験で、FA-Academyの受講生は16名が合格しました。
合格率は53.3%で、CFA協会発表の47%に対して約1.13倍の実績です。
| 2026年8月 Level 3 | 合格率 |
|---|---|
| FA-Academy受講生 | 53.3%（16名合格） |
| CFA協会発表（全体） | 47% |
FA-Academyの数値は、受講生からの結果報告をもとにFA-Academyが集計したものです。全体の合格率はCFA協会のプレスリリース（2026年10月20日）によります。
合格された方の多くが共通して挙げていたのが、「日本語でのインプットを早めに終え、5月以降はEssayの答案練習に時間を使った」という進め方です。
この記事では、その流れをそのまま2027年8月試験のスケジュールに落とし込みます。
2027年8月試験の日程と受験料
Level 3の試験は年2回（2月・8月）です。
2027年8月試験の申込受付は2026年11月3日に始まりました。
主な日程と受験料は次のとおりです。
| 項目 | 2027年8月試験 |
|---|---|
| 試験期間 | 2027年8月11日〜14日 |
| 申込受付 | 2026年11月3日〜2027年4月29日 |
| 受験料 | 早期 US$1,240（2027年1月20日まで） 標準 US$1,590 |
| 学習時間の目安 | 400〜500時間（FA-Academyの実感） |
出所：CFA Institute（Exam Dates and Fees）。日程・受験料は申込前に必ずCFA協会の公式サイトでご確認ください。
申込の際には、共通科目に加えて、Portfolio Management・Private Wealth・Private Marketsの3つのPathway（専門分野）から1つを選びます。
各Pathwayの学習項目は【CFA レベル3】2027年受験 学習項目一覧で見比べられます。
FA-AcademyのLevel 3対策は「インプット」と「Essay特訓会」の2段階
Level 3は、Level 1・2と違って記述式（Essay）の問題があります。
選択肢から正解を選ぶ力ではなく、問われたことに対して必要なキーワードを自分で書く力が問われます。
そこでFA-Academyでは、学習期間を次の2段階に分けています。
フェーズ1（11月〜4月）：日本語要点集と章末問題の日本語解説でインプット
Essay特訓会が始まるまでの期間は、インプットを固めることに集中します。
軸になる教材は次の2つです。
- 日本語要点集：CFA協会の公式テキストの重要論点を日本語で整理した教材です。英語のテキストを最初から読み込む前に、要点集で「何が論点なのか」を日本語でつかむことで、理解のスピードが大きく変わります。
- CFA協会テキストの章末問題（Practice Problems）の日本語解説：公式テキストの章末問題を、正解に至る考え方まで日本語で解説しています。解けなかった問題は解説で考え方を確認し、要点集やテキストに戻って理解を固めます。
「要点集を読む→章末問題を解く→日本語解説で考え方を確認する→分からない所は教材に戻る」。
この流れで4月までに全範囲を1周以上終えておくと、5月からのEssay特訓会に集中できます。
あわせて、生成AIの活用方法もお伝えし、効果的にインプットを進める方法を伝授します。
さらに余裕がある方は、CFA協会の学習プラットフォームであるLES（Learning Ecosystem）の問題を全問解いて、演習量を積み上げます。
フェーズ2（5月〜試験）：Essay特訓会で「書いて点を取る」力をつける
5月以降は、Essay特訓会を開催します。
特訓会は、次の流れで進めるライブセミナーです。
- 解き方をライブで解説：Essay問題で何が問われているのか、どこまで書けば点になるのかを、講師がライブセミナーで解説します。
- その時間内に実際に解く：解説を聞いて終わりにせず、参加者がその場で問題を解き、答案を書きます。
- 採点してお返し：書いた答案は採点してお返しします。自分の答案のどこが点になり、どこが足りなかったのかが分かります。
独学でEssay対策をしていると、「自分の答案が正しいのか分からない」という壁にぶつかりがちです。
特訓会では、毎回の答案に採点というフィードバックが返ってくるので、答案の書き方を試験までに修正していくことができます。
学習期間中はいつでも：DiscordのQ&Aチャンネルとオーダーメイドのコンテンツ
FA-Academyの受講生は、学習期間を通じて、コミュニケーションツールのDiscordにあるQ&Aチャンネルでいつでも質問ができます。
テキストや問題で分からない所があれば、その都度質問して疑問を残さずに進められます。
また、受講生の質問や学習状況に合わせて、学習に必要なコンテンツをオーダーメイドで随時作成し、共有しています。
たとえば、苦手な箇所の解説資料や、マルチプル（選択式）の問題をEssay問題の形に作り直したものなどです。
教材を「配って終わり」にせず、受講生の皆さんがつまずいた所を埋めるコンテンツを追加していくのがFA-Academyの特徴です。
Ethics特訓会でEthics（倫理）もサポート
Level 3でも出題されるEthics（倫理・職業行為基準）は、Ethics特訓会でサポートします。
Essay対策と並行して、得点源にしたい科目の取りこぼしを防ぎます。
合格後：Level 3合格者のコミュニティへご招待
FA-Academyを利用してLevel 3に合格された方は、合格者コミュニティへご招待しています。
同じ時期に最後の試験を突破したLevel 3合格者の方々と、横のつながりを作ることもできます。
2027年8月試験までの学習スケジュール（450時間）
CFA協会は各レベルの学習時間の目安を300時間程度としていますが、Essayの答案練習まで含めると、FA-Academyの実感では400〜500時間が必要です。
ここでは450時間を前提に、2027年8月試験に向けたスケジュール例を示します。
- 11月〜12月：申込とPathwayの決定（早期申込は1月20日まで）。オリエンテーション動画で全体像をつかみ、共通科目から日本語要点集でインプットを開始
- 1月〜4月：共通科目とPathway科目のインプットを終え、章末問題（Practice Problems）を日本語解説で確認しながら1周。苦手なLearning Moduleを洗い出す
- 5月〜6月：Essay特訓会に参加し、答案の書き方を身につける。並行してLearning Ecosystemの問題をこなす
- 7月〜8月：Mock Examを時間を計って解き、特訓会の採点で指摘された点と間違えた論点を重点的に復習して総仕上げ。あわせて、いわゆる「典型問題」以外の論点をテキストからピックアップして重点的に学習
ポイントは、4月までにインプットを終え、5月以降を「書く練習」に充てることです。
インプットが遅れると、Essay特訓会の問題を解きながら知識を入れることになり、答案練習の効果が下がってしまいます。
早めにスタートを切るほど、無理のないペースで2つのフェーズを走り切れます。
Essay（記述式）で点を取るための3つのポイント
① きれいな英文ではなく「採点者が求めるキーワード」を書く
Essayは、文法の美しさや英文の上手さを見る試験ではありません。
採点は要素ごとの配点で行われるため、問われていることに対して必要なキーワードを簡潔に書けるかどうかが勝負です。
② 「問われたことに的確に答える」型を身につける
知識があっても、問われていないことを長く書いても点にはなりません。
「何を答える問題か」を読み取り、結論と理由を短く書く。
この型は、実際に答案を書いて採点を受けることで身につきます。
③ 「この論点がEssayで出たら書けるか」でインプットを確認する
選択式の問題が解けるだけでは、Essayで書けるとは限りません。
インプットの段階から、要点集の各論点を「自分の言葉で説明できるか」という視点で確認しておくと、5月以降の答案練習がスムーズになります。
FA-Academy受講生（Level 3合格者）の声
FA-Academyでは、Level 3に合格された受講生の方々に、合格後の対談でお話を伺っています。
2026年8月試験の合格者の中から、これから2027年8月試験に挑む皆さんに特に参考になる方をご紹介します。
要点集と章末問題で立て直し、5月からのエッセイ特訓会で再挑戦合格（Yusukeさん）
FA-Academyの受講生で、日系アセットマネジメント会社で海外インフラ投資に携わり、再挑戦でLevel 3に合格されたYusukeさんは、合格後の対談で、初回の受験ではCFA協会の章末問題（Practice Problems）に取り組んでおらず、エッセイ対策も十分ではなかったと振り返っています。
学習を再開してからは要点集での復習と章末問題に取り組み、5月からはエッセイ特訓会に参加して合格をつかみました。
エッセイ対策のためにFA-Academyへ。前倒し学習で全レベル一発合格（Yamaryuさん）
FA-Academyの受講生で、事業会社からシンガポールに駐在しながらLevel 3に合格し、全レベル一発合格を果たされたYamaryuさんは、合格後の対談で、FA-Academyを利用した一番の理由はエッセイ対策だったと話しています。
選択式は独学で進められても、エッセイは何を書けばよいのか分からなかったため、サポートを受けることにしたそうです。
業務の繁忙期を見据えて学習を前倒しし、約2ヶ月で要点集と公式演習問題の1周目を終え、5月からはエッセイ特訓会や公式模試で答案作成力を磨きました。
特訓会で解けなかった問題も復習して追いつき、再挑戦で合格（Timさん）
FA-Academyの受講生で、商社で事業投資に携わり、再挑戦でLevel 3に合格されたTimさんは、合格後の対談で、5月から参加したエッセイ特訓会では最初はなかなか解けなかったと振り返っています。
それでも特訓会で解けなかった問題をそのままにせず、復習して追いつくようにし、特訓会や模試で学んだ内容をExcelに集約して合格をつかみました。
そのほかの合格者のコメント
- Aoさん（事業会社・IR経験）：知識を覚えるだけでなく「問われたことに的確に答える」というEssayの解答の型を意識。日本語要点集でのインプット、Essay特訓会でのフィードバック、生成AIを使った一問一答形式の練習を組み合わせて一発合格。→ 対談記事を読む
- UKさん（格付機関・20代）：要点集を読む→解説動画を見る→Practice Problemsを解く→分からない所は教材に戻る、の流れで最初の2ヶ月ほどで全範囲を一周。公式問題をほぼすべての章で3周以上繰り返してリベンジ合格。→ 対談記事を読む
- DSさん（銀行・シンガポール駐在）：5月頃から試験前まで記述の勉強会にほぼ毎回参加し、問題ごとに必要な記述を確認して「得点を意識して答案を作る感覚」をつかんだ。Discordで同じ目標に向かう受講生の存在も励みになったとのこと。→ 対談記事を読む
他の合格者の方の体験談は合格体験談の一覧からご覧いただけます。
2026年8月試験で惜しくも届かなかった方へ
2026年8月試験で惜しくも届かなかった方も、申込受付が始まった2027年8月試験でリベンジを狙えます。
今回ご紹介したYusukeさん、UKさん、Timさんのように、再挑戦で合格された方の多くは、学習の進め方そのものを見直しています。
「章末問題（Practice Problems）に十分取り組めていたか」「Essayの答案を書いて採点を受ける練習ができていたか」を振り返り、足りなかった所を次の学習計画に組み込みましょう。
スコアレポートを見ながら、どこを重点的にやり直すべきかを個別面談で一緒に整理することもできます。
FA-AcademyのLevel 3コース
FA-Academyでは、CFA協会の公式テキストを軸に、日本語要点集、章末問題（Practice Problems）の日本語解説、5月以降のEssay特訓会、Ethics特訓会、DiscordのQ&Aチャンネル、オーダーメイドの追加コンテンツ、合格後の合格者コミュニティで、Level 3合格まで伴走しています。
まずは、Level 3向けのオリエンテーション動画で「何を・どの順番で・どこまでやるのか」をご覧ください。
Level 3の日本語要点集のサンプルが届く、7日間の無料メール講座もご用意しています。
Pathwayの選び方や、仕事の繁忙期に合わせた学習計画は、無料の個別面談でご一緒に考えます。
お気軽にご予約ください。
コース内容・受講料・お申込みの流れは受講案内にまとめています。
学習の参考資料として、以下のページもご活用ください。
よくある質問
Q1. 2027年8月試験の申込はいつからいつまでですか？
2027年8月試験（2027年8月11日〜14日）の申込受付は2026年11月3日に始まり、2027年4月29日までです。
Q2. 2027年8月試験の受験料はいくらですか？
2027年1月20日までの早期申込はUS$1,240、それ以降の標準申込はUS$1,590です。
Q3. Level 3の勉強時間はどのくらい必要ですか？
CFA協会の目安は300時間程度ですが、Essayの答案練習まで含めると、FA-Academyの実感では400〜500時間が必要です。
インプットを4月までに終え、5月以降をEssayの答案練習に充てられるよう、早めに学習を始めることをおすすめします。
Q4. Essay特訓会はいつから、どのような形式で行いますか？
5月以降に開催するライブセミナーです。
Essay問題の解き方を講師が解説し、参加者がその時間内に実際に問題を解きます。
書いた答案は採点してお返しします。
特訓会までは、日本語要点集と章末問題（Practice Problems）の日本語解説でインプットを進めます。
Q5. 学習中に分からない所はどうすればいいですか？
FA-Academyの受講生は、DiscordのQ&Aチャンネルでいつでも質問できます。
また、苦手な箇所の解説資料や、マルチプル問題をEssay問題の形に作り直したものなど、受講生の学習に必要なコンテンツをオーダーメイドで随時作成し、共有しています。
Q6. Essayは英語が得意でないと不利ですか？
Essayは、文法の美しさや英文の上手さを見る試験ではありません。
採点は要素ごとの配点で行われるため、問われたことに対して必要なキーワードを簡潔に書ければ点になります。
Essay特訓会で答案を書いて採点を受ける練習を重ねることで、どこまで書けば点になるかの感覚がつかめます。
まとめ：2027年8月試験のLevel 3は「4月までのインプット」と「5月からのEssay特訓」で決まる
2027年8月試験の申込受付が始まりました。
今スタートを切れば、4月までに日本語要点集と章末問題の日本語解説でインプットを終え、5月からのEssay特訓会で「書いて点を取る」力を磨く、という2段階の学習を無理なく進められます。
FA-Academyの受講生は、2026年8月試験でこの進め方により16名がLevel 3に合格しました。
最後の試験を一緒に突破しましょう。
まずは無料の個別面談で、あなたの学習計画を立てるところから始めてみてください。
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