【CFA®︎ L1 FSA LM4】Analyzing Statements of Cash Flows I を要点解説｜財務諸表の連関・直接法・間接法・IFRSとUS GAAP
Learning Module 4「Analyzing Statements of Cash Flows I（キャッシュフロー計算書の分析 I）」は、キャッシュフロー計算書と損益計算書・貸借対照表のつながり、直接法と間接法によるキャッシュフロー計算書の作成手順、間接法から直接法への変換、IFRSとUS GAAPにおける区分の違いを扱う単元です。
本記事では、最新版カリキュラムのLOS（Learning Outcome Statement）と、この単元の重要論点を日本語で整理しました。
LM4のLOS（学習目標）
LOSは、この単元で「できるようになるべきこと」として示されている学習目標です。LM4には4つのLOSがあります。
- LOS 1：キャッシュフロー計算書が損益計算書および貸借対照表とどのように連関しているかを説明するdescribe how the cash flow statement is linked to the income statement and the balance sheet
- LOS 2：直接法および間接法によるキャッシュフロー計算書の作成手順を、損益計算書と貸借対照表のデータからキャッシュフローを計算する方法を含めて説明するdescribe the steps in the preparation of direct and indirect cash flow statements, including how cash flows can be computed using income statement and balance sheet data
- LOS 3：間接法から直接法へのキャッシュフローの変換を示すdemonstrate the conversion of cash flows from the indirect to direct method
- LOS 4：国際財務報告基準（IFRS）とUS GAAPに基づいて作成されたキャッシュフロー計算書を対比するcontrast cash flow statements prepared under International Financial Reporting Standards (IFRS) and US generally accepted accounting principles (US GAAP)
LM4のまとめ
この単元の要点をまとめると、次のとおりです。
- 貸借対照表・損益計算書・キャッシュフロー計算書の相互関係を理解することは、財務の健全性の評価だけでなく会計上の不正の発見にも役立つ
- 損益計算書とキャッシュフロー計算書は、貸借対照表の流動資産・流動負債と密接につながっている
- 営業CFの表示方法には直接法と間接法がある。直接法は顧客からの入金や仕入先への支払いなど、源泉別・用途別に現金の流れを示す
- 間接法は、純利益から非資金項目と運転資本の純増減を調整して営業CFを求める
- 実務では間接法が一般的だが、顧客からの入金や仕入先への支払いの傾向を見るために、アナリストは直接法の形式を確認したい場合がある
- 間接法の営業CFは、簡単な3ステップで直接法の近似値に変換できる
- 投資CFと財務CFは、営業CFの表示方法にかかわらず直接法で表示される
- IFRSはUS GAAPに比べ、利息・配当の受払いや法人所得税の区分について、営業・投資・財務のどこに分類するかの柔軟性が大きい
以下、LOSごとに重要論点を整理します。
LOS 1：3つの財務諸表の連関
キャッシュフロー計算書は、期首と期末の現金残高の差を営業・投資・財務の3区分で説明するものです。損益計算書は発生主義で作られるため、売掛金・棚卸資産・買掛金などの貸借対照表項目の増減が、利益と現金の差を生みます。
- 期首現金＋営業CF＋投資CF＋財務CF＝期末現金
- 売掛金の増加：売上ほど現金が入っていない
- 棚卸資産の増加・買掛金の減少：仕入の現金支出が売上原価を上回る
- 固定資産の取得・売却は投資CF、借入・株式発行・配当支払いは財務CF（US GAAP）
- 利益と営業CFの乖離は会計上の問題の兆候になり得る
LOS 2：直接法・間接法による作成手順
直接法は顧客からの入金、仕入先への支払い、従業員への支払いなどを項目別に示します。間接法は純利益から出発し、減価償却などの非資金項目、投資・財務活動に関わる損益、運転資本の増減を調整して営業CFを求めます。
- 顧客からの入金 ＝ 売上高 − 売掛金の増加（＋前受収益の増加）
- 仕入先への支払い ＝ 売上原価 ＋ 棚卸資産の増加 − 買掛金の増加
- 間接法：純利益＋減価償却費など非資金費用 − 固定資産売却益＋売却損
- 営業資産の増加は差し引き、営業負債の増加は加算
- 投資CF：固定資産の取得・売却を、帳簿価額・減価償却累計額の増減から推計
- 財務CF：借入・返済、株式の発行・買戻し、配当の支払い
LOS 3：間接法から直接法への変換
間接法の営業CFは、3ステップで直接法の近似値に組み替えられます。発生主義の収益・費用から非資金項目を除き、運転資本の増減で現金ベースに直すという考え方です。
- ステップ1：損益計算書の収益と費用をすべて集計
- ステップ2：非資金項目を除き、残りを現金の流れの項目（顧客からの入金、仕入先への支払いなど）に分ける
- ステップ3：運転資本の増減で調整し、発生主義の金額を現金ベースに変換
- 変換後の営業CF合計は間接法と一致する
LOS 4：IFRSとUS GAAPのキャッシュフロー計算書の違い
IFRSとUS GAAPの主な違いは、利息・配当・法人所得税の区分です。US GAAPは区分が定められている一方、IFRSは一部の項目について企業が選択できるため、企業間比較の際には分類をそろえる必要があります。
- 受取利息・受取配当：IFRSは営業CFか投資CF、US GAAPは営業CF
- 支払利息：IFRSは営業CFか財務CF、US GAAPは営業CF
- 支払配当：IFRSは営業CFか財務CF、US GAAPは財務CF
- 法人所得税：IFRSは原則営業CF（投資・財務活動に特定できる分は該当区分）、US GAAPは営業CF
- 当座借越：IFRSでは現金同等物に含める場合がある、US GAAPでは含めない
- 直接法・間接法：両基準とも直接法を推奨。US GAAPで直接法を用いる場合は間接法による調整表の開示が必要
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CFA®︎の協会テキストは英語で分量も多く、1つひとつの単元を英語だけで理解していくのは大きな負担です。
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